Опубликовано в деловом еженедельнике «Бизнес & Власть»
Свыше 25% акций Казкоммерцбанка (ККБ) покупает арабская компания Alnair Capital Holding. Отечественные аналитики развеивают слухи о том, что скупкой бумаг занимались мажоритарные акционеры финансовой структуры.
В конце прошлой недели раскрылась одна из самых интригующих сделок, таившая в себе вопрос: кто купил крупный пакет акций ККБ? Напомним, что в начале этого года «Ренессанс Капитал» приобрел на свободном рынке 10-15% акций ККБ путем скупки глобальных депозитарных расписок банка (GDR), торгующихся на Лондонской фондовой бирже (LSE). Тогда «Ренессанс Капитал» и Казкоммерцбанк отказались озвучить имя покупателя.
Как теперь стало известно, это Alnair Capital Holding, созданная на капиталы фонда шейха Абу Даби. Данная структура приобрела 8,03% акций Казкоммерцбанка и договорилась о покупке еще 17,12%. Таким образом, Alnair Capital Holding подал заявление в Агентство по финансовому надзору (АФН) для «получения согласия на владение более 25% простых акций Казкоммерцбанка». «После получения необходимого законодательного разрешения Alnair Capital будет рассчитывать на место в совете директоров Казкоммерцбанка для своего представителя и планирует назначить на эту роль опытного международного банкира», – говорится в сообщении компании.
Казкоммерцбанк со своей стороны сообщил, что покупка акций была проведена на открытом рынке и не повлияла на доли существующих крупных акционеров банка – Нуржана Субханбердина, Центрально-Азиатской инвестиционной компании и Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). «Совет директоров и топ-менеджмент Казкоммерцбанка приветствуют Alnair Capital Holding как крупного акционера банка и выражают надежду на то, что его инвестиционные намерения носят долгосрочный характер», – отмечается в сообщении фининститута.
По завершении сделки крупнейшим акционером Казкоммерцбанка останется Центрально-Азиатская инвестиционная компания с 32,12%, вторым станет Alnair Capital с 25,15%. У г-на Субханбердина останется 12,62%, у ЕБРР – 8,45%. Остальным акционерам принадлежит 2,17% акций. В свободном обращении в виде расписок через BONY находятся 19,3% акций банка.
Фондовый рынок незамедлительно отреагировал на появившиеся новости, и котировки казахстанского банка начали расти. Если 19 июня на LSE за 1 GDR ККБ просили $14,8, то 20 июня бумаги подросли на 14% до – $16,92. Однако вчера стоимость GDR после небольшого взлета до $17,20 резко пошла вниз. И в 14.57 лондонского времени бумага ККБ стоила уже $16,40. Некоторые аналитики не ожидают в ближайшем будущем повторения пятничного сценария.
Казахстанская фондовая биржа (KASE) также сообщает о всплеске активности на рынке в пятницу. Так, на фоне новостей о покупке Alnair Capital Holding доли в ККБ простые акции банка выросли сразу на 11,2%, а привилегированные – на 27,3%.
«Мы считаем, что договоренность о вхождении фонда в капитал банка существовала давно и процесс покупки крупной доли банка осуществится успешно после получения соответствующего согласия со стороны регулирующих органов. В условиях финансового кризиса, по всей видимости, это не последняя новость о слияниях и поглощениях в казахстанском банковском секторе в этом году», – отмечается в сообщении KASE.
Опрошенные «&» профучастники рынка также считают данную сделку заранее оговоренной и согласованной всеми сторонами. Вместе с этим они не поддерживают слухи, активно муссировавшиеся на рынке, о том, что скупали акции мажоритарные акционеры ККБ. Так, финансовый аналитик ИФД RESMI Азамат Ескожа в беседе с «&» отметил, что в компании также рассматривали приобретение бумаг как желание мажоритарных акционеров подстраховаться от каких-либо экстраординарных событий. «Иначе трудно было объяснить другими причинами такую прямолинейную скупку с рынка. Одной из версий было противодействие акционеров возможному рейдерскому захвату. Однако, как показали последние события, теория заговоров не оправдала себя», – говорит аналитик.
По оценке г-на Ескожи, приход арабских инвесторов в Казахстан закономерен на фоне избыточной ликвидности в нефтедобывающих странах Персидского залива и растущих ограничений для иностранных инвестиций в развитых странах. Причем больше всего барьеров ставится на пути суверенных фондов арабских стран и Китая, подчеркивает он. По оценке аналитика, продажа такого крупного пакета позволит акционерам банка решить вопросы с ликвидностью. «Без иностранных займов банкам практически невозможно достигнуть темпов роста докризисного периода, так как внутренние ресурсы дешевого капитала ограничены», – говорит г-н Ескожа.
Управляющий портфелем инвестиционной компании «Казкоммерц Инвест» Аманат Искаков в свою очередь исключает вероятность того, что за Alnair Capital Holding могут стоять акционеры казахстанского банка. «Арабские Эмираты – очень «чистая» страна, и не думаю, что кто-то за ними стоит из Казкоммерцбанка», – отметил он. По мнению эксперта, арабских инвесторов ККБ привлек своей «прозрачностью и понятностью».
«Инвесторы из Арабских Эмиратов сейчас активно скупают активы на зарубежных рынках. Казкоммерцбанк является лидером рынка, поэтому арабские инвесторы не могли упустить возможность купить его намного дешевле, чем год назад. К тому же учитывайте имеющиеся сырьевые ресурсы страны. Арабские акционеры вышли на казахстанский рынок с далеко идущими стратегическими целями», – подчеркнул г-н Искаков.
Оценивая возможные шаги развития, которые предпримет новый акционер, эксперт полагает, что какие-либо действия рынок увидит только в следующем году. «Думаю, что в этом году мы не увидим ничего глобального от нового акционера. Он будет сидеть и анализировать работу банка. Определенные движения начнутся со следующего года, когда к работе банка новый акционер привлечет своих людей», – считает г-н Искаков.
По его оценке, Alnair Capital ограничится 25-процентным пакетом акций, поскольку дальнейшему увеличению этой доли могут воспрепятствовать нынешние акционеры банка. В случае, если арабская компания захочет увеличить свою долю, она должна будет получить согласие большинства имеющихся акционеров.
В свою очередь аналитик инвестиционной компании Unicorn IFC Николай Андриянов расценивает данную сделку как стратегический шаг арабских инвесторов. «Казахстан является нефтяной страной. А учитывая текущее положение Арабских Эмиратов, где доказанные запасы нефти истощаются, этот шаг можно оценить как стратегический», – отмечает аналитик.
Вместе с этим г-н Андриянов не рассматривает нового акционера как источник для беспокойства у нынешних крупных акционеров банка. «Не исключаю, что нынешние мажоритарные акционеры банка имеют непрямой контроль над принятием решений Alnair Capital купить пакет акций. Я думаю, тот голос, которым обладает новый акционер, не полностью независимый. Скорее всего, он координирует свои действия с существующими мажоритарными акционерами банка», – отмечает аналитик.
Справка
Согласно данным АФН, активы Казкоммерцбанка на 1 июня 2008 года составили 2,5 трлн. тенге. Обязательства – 2,3 трлн. тенге. Собственный капитал – 267 млрд. тенге. Alnair Capital является казахстанским акционерным обществом, принадлежит инвестиционной группе Alnair с капиталом шейха Тахнуна Бин Заида Аль Нахаяна. Консультантами Alnair Capital являются Credit Suisse и «Ренессанс Капитал».
Айнура Каргалинова
