Опубликовано в деловом еженедельнике «Бизнес & Власть»
С нового года официальная ставка рефинансирования в Казахстане уменьшится на 0,5%. Отдельные аналитики не исключают, что ставка будет снижаться и дальше.
С 1 января 2009 года ставка рефинансирования в стране будет снижена с 10,5% до 10%, сообщил вчера Нацбанк. Как указывается в сообщении, снижение деловой активности и недостаток ликвидности на денежном рынке стали фактором замедления инфляционных процессов в Казахстане в 2008 году. Нацбанк ожидает, что «данная тенденция сохранится в 2009 году ввиду отсутствия каких-либо значимых факторов, способных привести к росту инфляции в краткосрочной перспективе». «Учитывая, что займы рефинансирования Нацбанка являются основным источником пополнения краткосрочной ликвидности банков в начале 2009 года, снижение официальной ставки рефинансирования до 10% будет оказывать поддерживающее и стабилизирующее влияние на банковский сектор», – подчеркивается в сообщении.
Как известно, для усиления регулирующих свойств ставки рефинансирования Нацбанк в 2005 году внедрил в практику ее периодический (ежеквартальный) пересмотр. При этом новая ставка рефинансирования может вводиться с любой даты, определенной Нацбанком.
Снижение ставки рефинансирования является для банков сигналом того, что они могут рассчитывать «на чуть более дешевые средства» Нацбанка и что деньги для этих целей есть, считает исполнительный директор «Астаны Финанс» Дауржан Аугамбай. «Это своего рода содействие регулятора для оживления объемов кредитования, особенно при их сокращении», – отмечает он в беседе с «&».
Г-н Аугамбай не исключает, что в 2009 году Нацбанк продолжит понижать ставку. По его мнению, это может произойти в случае, если банки не сумеют привлечь деньги с внешних рынков или из других источников, а значит, столкнутся с сильным дефицитом ликвидности. «Снижение ставки рефинансирования похоже на меры Нацбанка по сокращению минимальных резервных требований. В случае с МРТ регулятор также добивался обеспечения банков дополнительной ликвидностью. Очередное уменьшение ставки особенно возможно в свете значительного удорожания денег и ограниченной возможности банков занимать в больших объемах», – резюмирует собеседник.
Руководитель аналитического центра УК «Асыл-инвест» Дамир Сейсебаев, напротив, не прогнозирует очередного понижения ставки рефинансирования в следующем году. Более того, ему непонятно, чего хочет добиться регулятор снижением ставки всего на 0,5%. «Для действенного улучшения ситуации с ликвидностью и стимулирования деловой активности ставку надо менять куда радикальнее. Незначительное снижение на полпроцента практически не окажет существенной помощи банкам», – считает он. Вместе с тем аналитик сомневается, что в текущих условиях регулятор решится на ощутимое понижение ставки рефинансирования. «В этом случае на рынок будет выброшена определенная денежная масса, которая, в свою очередь, будет способствовать росту инфляции. А Нацбанку сегодня важно удержать инфляцию в заданном коридоре – 10% по итогам этого года и 7,5-9,5% в 2009 году», – рассуждает г-н Сейсебаев в беседе с «&».
В Казахстане ставка рефинансирования не играет такой серьезной роли в работе финансового сектора, как на западных рынках, сказал «&» заместитель гендиректора рейтингового агентства KzRating Денис Рыбалкин. Тем не менее, добавил он, Нацбанк, снизив ставку, все же обеспечил банки более дешевыми деньгами, что, несомненно, положительная новость. По мнению г-на Рыбалкина, снижение ставки на 0,5% – это «успокаивающая мера со стороны монетарных властей», и существенного влияния на банковскую систему она не окажет. «Это психологический фактор: государство уменьшает ставку рефинансирования, значит, инфляция продолжает снижаться», – рассуждает аналитик. При этом он отмечает, что в следующем году регулятор может продолжить «разыгрывать ставку». По прогнозам г-на Рыбалкина, можно ожидать снижения ставки рефинансирования до 9%.
Айгуль КИСЫКБАСОВА
