Опубликовано в деловом еженедельнике «Бизнес & Власть»
Национальная валюта становится более зависимой от цен на нефть
По мнению аналитиков, девальвация тенге в 2009 году продолжится, если цены на нефть будут снижаться.
Ораз Жандосов, директор Центра экономического анализа «Ракурс»:
«Курс тенге прямо коррелирует с ценой на нефть. Если стоимость нефти упадет до $20-25 за баррель, то тенге точно придется еще больше девальвировать. А если цены на нефть начнут расти, то и курс тенге может начать повышаться.
Сейчас помощь банкам и другим секторам экономики производится за счет золотовалютных резервов Нацбанка и средств Нацфонда, а не за счет внутреннего заимствования, как это делается, например, в США. И раз уж правительство вошло в контрольный пакет двух банков, значит, ему придется потратить больше ЗВР на помощь банкам по обслуживанию их внешнего долга. Соответственно, курсовая политика будет иметь свои ограничения в части возможности долго поддерживать завышенный курс».
Евгений Михайлов, начальник управления операций с иностранной валютой и драгоценными металлами Казкоммерцбанка:
«Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе курс будет стабилен в обозначенном коридоре 145-155 тенге/$, как и было объявлено Нацбанком. Более долгосрочная перспектива будет зависеть от решений правительства и Нацбанка, которые будут опираться на макроэкономические показатели РК в этом году. Большую роль также могут сыграть цены на сырьевые товары и энергоносители. Снижение мировых цен на энергоносители может теоретически усилить давление на тенге и привести к дальнейшему росту доллара в среднесрочной перспективе».
Международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s:
«…Основными причинами изменения обменного курса, скорее всего, станут внешние факторы, в частности траектория движения цен на сырьевые товары».
Сопоставление цен на нефть и курса тенге к доллару США с 1996 по 2008 год подтверждает прогнозы аналитиков. В целом в течение этого периода чем дороже стоила нефть, тем ниже был курс доллара, тем, соответственно, сильнее были позиции нацвалюты.
В конце января ОПЕК озвучила прогноз средней цены на нефть в 2009 году – $45-50 за баррель. Если прогноз этой авторитетной организации оправдается, Нацбанк сможет удержать курс нацвалюты в запланированном коридоре. Однако до сих пор мы могли наблюдать, что прогнозы относительно стоимости энергоресурсов корректируются очень часто.
Помимо стоимости энергоресурсов на курс тенге ощутимо влияют и другие макроэкономические факторы, связанные с ситуацией на мировых рынках. Такие, как, например, сальдо торгового баланса. Так, в 2003 году, когда был зафиксирован максимальный среднегодовой курс доллара по отношению к тенге (168,79 тенге/$), сальдо торгового баланса Казахстана достигло также рекордно низкой величины – минус $13,37 млрд.
Вместе с тем международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s прогнозирует снижение сальдо счета текущих операций платежного баланса РК (частью которого является торговый баланс). По мнению аналитиков S&P, «ослабление тенге выгодно экспортно ориентированным компаниям, операционные издержки которых номинированы в нацвалюте, и долж¬но способствовать сокращению наименее важных статей импорта. Однако даже при этих условиях мы ожидаем изменения баланса счета текущих операций – с профицита в 7,1% ВВП до дефицита в 2,1% ВВП в течение 2009 года».
Вместе с тем Нацбанк уже продемонстрировал, что не намерен опустошать золотовалютные резервы для дальнейшего искусственного сдерживания курса тенге. Таким образом, можно утверждать, что курс нацвалюты в 2009 году еще может испытывать значительное давление со стороны других макроэкономических факторов.
Материалы подготовлены аналитической службой Business Resourсe
Сообщение отредактировал eug: 11 February 2009 - 14:42
