Опубликовано в деловом еженедельнике «Бизнес & Власть»
Нурбанк рассматривает возможность выхода на рынок иностранных заимствований в конце этого года. В следующем году его примеру могут последовать другие казахстанские фининституты. Однако эксперты не ожидают, что вливание иностранного капитала в отечественные банки в ближайшие год-два приобретет массовые масштабы.
«Мы изучаем разные варианты привлечения внешнего капитала – возможно, это будут еврооблигации сроком обращения не менее пяти лет, возможно, синдицированные займы», – сообщил «&» председатель правления Нурбанка Марат Заиров. Посредством этих бумаг банк рассчитывает привлечь от $100 до 200 млн. «Это нужно обсуждать с нашими акционерами, смотреть, как будет в целом складываться ситуация на рынке, когда завершится реструктуризация БТА. Учитывая размер нашего капитала, прибыли, активов, $200 млн – это максимальная сумма для банка нашего масштаба», – пояснил г-н Заиров.
По мнению главы Нурбанка, при отсутствии кардинальных изменений на рынке выпуск евробондов будет успешным. Свои позитивные ожидания он объясняет тем, что уровень иностранной задолженности Нурбанка – один из самых низких в стране. Кроме того, банк подтвердил свою хорошую кредитную дисциплину, в апреле 2009-го досрочно погасив синдицированный заем в размере $100 млн. Если планам по выпуску бумаг суждено сбыться, привлеченные средства пойдут на кредитование долгосрочных проектов клиентов банка, рассказал г-н Заиров.
Время, планируемое Нурбанком для выпуска евробондов, основано на ожиданиях того, что рынки капитала для казахстанских банков откроются уже ближайшей осенью, рассуждает в беседе с «&» президент группы компаний RESMI Кайрат Мажибаев. Эти ожидания, продолжает он, связаны с завершением к тому времени процессов реструктуризации долгов БТА и Альянса, а также с положительными трендами, которые демонстрирует отечественная экономика на протяжении последних трех кварталов. «В 2010-2011 годах актуальной темой для банков и экономики Казахстана в целом станет восстановление объемов торгового финансирования со стороны международных фининститутов. Если объемы торгового финансирования восстановятся, это позволит нормализовать работу многих предприятий, прежде всего из несырьевых секторов, и может стать знаковым шагом для страны на данном этапе», – считает г-н Мажибаев.
Казахстанские банки традиционно пользовались двумя основными формами заимствований – евробондами либо синдицированными займами, отметил в разговоре с «&» зампредседателя правления Kazyna Capital Management Алмас Чукин. И если привлечение средств через синдикаты зависит от финансового состояния конкретного банка, пояснил он, то успешность выпуска евробондов зависит от общего состояния экономики государства, в котором работает эмитент, и интереса к рынку этого государства со стороны внешних инвесторов. «Небольшие выпуски евробондов казахстанскими банками возможны уже сегодня: европейские инвесторы накопили определенную избыточную ликвидность, что побуждает их искать какие-то долговые инструменты. Но я считаю, что в первую очередь привлечь иностранный заем должен крупный банк, поскольку отечественными игроками «второго эшелона» инвесторы могут не заинтересоваться», – предположил г-н Чукин.
Главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин опасается, что успешному выходу казахстанских банков на внешние рынки могут помешать события в Евросоюзе. «Новый виток кризиса доверия, порожденный финансовыми проблемами в Европе, может вызвать стагнацию финансового сектора в ближайших кварталах, что затруднит возможность успешного размещения еврооблигаций», – говорит он «&». По его прогнозам, стагнация на мировых финансовых рынках в той или иной мере продолжится до конца текущего года.
Стоимость привлечения средств для казахстанских банков будет зависеть от склонности инвесторов к риску на момент размещения бумаг, считает г-н Осин. «На мой взгляд, в ближайшие кварталы оценочные риски инвестиций будут расти. Но не исключено, что у Нурбанка уже есть инвесторы, знающие этот банк изнутри и готовые вложиться в его бумаги даже при наличии внешних рисков», – предположил экономист. Г-н Осин не исключает, что другие отечественные банки с относительно высокими кредитными рейтингами международных агентств, такие как Казком, Народный и Евразийский, последуют примеру Нурбанка.
Как сообщил «&» зампредседателя правления Народного банка Даурен Карабаев, в случае успешного завершения реструктуризации БТА и положительной ситуации на международных рынках некоторые казахстанские фининституты с сильными позициями смогут выйти на рынок еврооблигаций. «Народный банк будет рассматривать для себя этот вопрос во второй половине текущего года, но только после решения проблемы с избыточной ликвидностью», – уточнил он.
Учитывая узкий и все еще недостаточно развитый рынок внутренних ресурсов, а также значительные инвестиционные потребности в республике, возврат к иностранным заимствованиям неизбежен, о чем и сигнализирует заявление главы Нурбанка, комментирует «&» директор группы рейтингов финансовых институтов парижского офиса Standard & Poor's Екатерина Трофимова. Однако S&P не ожидает восстановления объемов иностранных заимствований казахстанских банков до докризисных уровней, по крайней мере в ближайшие два-три года, несмотря на постепенно восстанавливающийся интерес иностранных инвесторов.
Г-н Осин тоже считает, что пока рано говорить о том, что казахстанские банки в 2011 году смогут вернуться к докризисному уровню иностранных заимствований. По его мнению, казахстанские регуляторы будут стремиться ограничить активность банков по привлечению внешних кредитов, переориентируя поток займов на внутренний рынок. В 2010 году наиболее перспективный для казахстанских БВУ вариант внешнего заимствования – это привлечение кредитных линий на международном межбанковском рынке кредитования, полагает экономист.
Елена Дмитриева
14.05.2010
