Опубликовано в деловом еженедельнике «Бизнес Путеводитель»
Уменьшение доли государства в "Казахтелекоме" до 25%+1 акция в ближайшие годы не предвидится в силу требований действующего законодательства республики относительно
иностранного участия в капитале отечественных компаний сектора телекоммуникаций, заявили в холдинге "Самрук".
Председатель совета директоров "Казахтелекома" Бейбит Ахабаев заявил, что национальный оператор связи является стратегической для государства компанией и нерезиденты могут контролировать не более чем 49% от ее акций.
Таким образом, в случае продажи всего указанного пакета (4,6%) за "Самруком" останется
контрольный пакет (51%) акций "Казахтелекома".
"Холдинг "Самрук" всегда выступал за целостность "Казахтелекома" в условиях либерализации, и я считаю, что теперь, после народного размещения, вопрос реструктуризации должен рассматриваться с учетом интересов миноритарных акционеров", - сказал Б. Ахабаев.
Он отметил также, что "теперь у компании будет около 10 тыс. миноритариев, на данный момент таких акционеров "Казахтелекома" насчитывается более 3000, а после проведения последнего размещения акций на внутреннем рынке к ним добавится еще порядка 6,5 тыс. человек".
Ценовой диапазон на продаваемые среди населения акции АО "Казахтелеком" установлен в 25-33 тыс. тенге и в случае размещения 497597 штук простых акций "Казахтелекома" по верхней границе, оператор выручит 16.4 млрд тенге.
Указанный ценовой диапазон определялся Холдингом Самрук с учетом рекомендаций финансового консультанта ИФД RESMI.
«Финансовый консультант свои рекомендации основывал на собственной оценке акций АО "Казахтелеком" (что в свою очередь отражает сегодняшнее состояние компании, планы на будущее) и цене акций, сложившейся на рынке» - сказал в интервью «Бизнес Путеводителю» - Елешев Ерболат, директор департамента корпоративных финансов АО "ИФД RESMI".
Заявки на приобретение акций принимались от физических лиц в отделениях АО "Казпочта" с 30 ноября по 10 декабря по упрощенной процедуре.
Как известно, целью данного «народного» размещения является доступность участия в нем всех слоев населения, хотя указанная верхняя ценовая граница является достаточно высокой для индивидуальных вложений. В "Самруке" рассчитывают продать пакет акций "Казахтелекома" не менее чем 100 тыс. физических лиц, что в среднем составляет около 5 акций на человека или потребует около 1000 евро инвестиций с одного физлица. Однако успех именно «народного» размещения вызывает сомнения. Согласно источника «Бизнес Путеводителя», пожелавшему остаться неназванным (сотрудник финансовой компании), он получил задание от своего руководства подать (от имени частного лица) заявку на сумму более 19 мл. тг. в одном из отделений АО «Казпочта».
Между тем, по мнению собеседника «БП», г-на Елешева, участвовать в покупке акций будут не только "представители брокерских, дилерских компаний и их родственники" (пример «БП»), поскольку последние могут приобрести акции на Казахстанской фондовой бирже, а ценовой диапазон достаточно близок к рыночной цене. По его мнению, в последний год, в связи с активностью на казахстанском рынке акций, ощущается интерес к этому виду вложения со стороны людей, не связанных с финансовым рынком.
«Многие хотят попробовать и эта акция (продажа акций Казахтелекома) - хорошая возможность это сделать» - сказал г-н Елешев.
В результате, 15 декабря АО "Холдинг "Самрук" распространило пресс-релиз, где сообщалось о результатах данной акции. Всего получена 6 841 заявка. К рассмотрению принято 6 477 заявок. 364 заявки аннулированы в связи с подачей заявителем повторной заявки.
Общее количество акций по принятым заявкам составило 2 943 575 штук, превысив предложение в 6,5 раз.
После объявления в СМИ параметров удовлетворения заявок, Заявитель (Инвестор) может обратиться в пункт приема документов АО "Казпочта", в который он подавал свою заявку на покупку акций. Оператор, принимавший заявку, должен сообщить Заявителю результаты рассмотрения заявки.
Заключение договоров купли-продажи акций и подписание других документов, необходимых для покупки акций будет осуществляться в отделениях АО "Казпочта" принимавших заявки с 18 по 28 декабря 2006 г., за исключением воскресенья.
***
Параметры удовлетворения заявок
Удовлетворение заявок осуществляется по цене заявленной инвестором, в пределах заявленного количества акций и с учетом следующих параметров удовлетворения заявок:
- Все заявки до 20 акций удовлетворяются в полном объеме вне зависимости от цены заявленной инвестором, в пределах ценового диапазона, установленного Продавцом (от 25 000 до 33 000 тенге за 1 акцию).
- Для заявок свыше 20 акций устанавливаются:
- Цена отсечения. Цена отсечения равна 30 000 тенге за одну акцию.
- Ограничение по количеству акций на одного инвестора. Максимальное количество акций на одного инвестора зависит от цены приобретаемых акций, указанных в заявке и рассчитывается по формуле:
215 акций*(цена приобретаемых акций/цена отсечения).
- Все заявки свыше 20 акций удовлетворяются следующим образом:
- Если цена заявки ниже цены отсечения, заявка удовлетворяется только в количестве 20 акций;
- Если цена заявки равна или превышает цену отсечения, заявка удовлетворяется в размере, не превышающем максимального количества акций на одного инвестора.
***
"Казахтелеком" намерен направлять ежегодно в виде дивидендов на свои акции не менее чем 17,5% от чистой прибыли (в 2005 году около 510,06 тенге было выплачено на одну акцию компании).
Таким образом, доходность от данного вида инвестирования составит всего 1,75% (510,06/29000(взят усредненный ценовой диапазон)*100%). Даже если направить на выплату дивидендов 100%, а не 17% как это было сделано в 2005 году, то доходность будет на уровне 10,7% (около 3111,1 тнг на акцию), что ставит доходность по данному инструменту вровень с банковскими депозитами.
Однако доходность по акциям формируется не только дивидендами, может быть даже не столько дивидендами, сколько ростом цены акций. Цена на простые акции «Казахтелекома» с начала года увеличилась почти на 50%.
В целом, глава совета директоров "Казахтелекома" не сомневается в росте стоимости акций компании, связывая это, прежде всего, с появлением на внутреннем рынке в январе 2007 года нового оператора мобильной связи - Mobile Telecom Service в структуре "Казахтелеком". Планируется, что уже к декабрю третий оператор GSM привлечет не менее 700 тысяч абонентов.
В настоящее время ведутся переговоры с миноритарным финансовым инвестором о совместном участии в проекте "Mobile Telecom Service.
"Определенные миноритарии изъявили желание финансировать этот проект, и он будет осуществляться не только на средства "Казахтелекома", - сказал Б. Ахабаев.
Между тем члены Казахстанской фондовой биржи пока предпочитают воздерживаться от работы с акциями "Казахтелекома", ожидая результатов подписки. Это понятно. Оптимизм, сформированный бодрыми прогнозами в отношении будущего АО "Казахтелеком" перед началом всенародного размещения, был омрачен 06 декабря возмущением депутатов, сохраняющимся монопольным положением на рынке телекоммуникаций АО "Казахтелеком" и высокими тарифами на мобильную связь в республике. По мнению аналитиков ИРБИС, не исключено, что эти движения реанимируют болезненный вопрос о необходимости реструктуризации телекоммуникационного оператора и вновь поставит на повестку дня вопрос о магистральных сетях. Собственно, никаких официальных заявлений правительства Казахстана по поводу снятия этого вопроса с повестки пока не поступало, чем аналитики ИРБИС объясняют сдержанность, с которой профессионалы рынка относятся к описываемой "голубой фишке".
И последнее, 20 декабря 2006 года в 11:00 руководство компании проведет пресс-конференцию на тему: «О снижении тарифов на услуги АО «Казахтелеком» и новой альтернативной сети мобильной связи в пределах города.
Эльдар Сайфутдинов
