[Maomax]

АТОН

Казкоммерцбанк. Опубликовал сильные результаты за I квартал 2007 года по МСФО
Kazkommertsbank опубликовал очень сильные результаты I квартала 2007 года по МСФО. Чистая прибыль выросла на 62% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 12 млрд. тенге ($98.5 млн.) благодаря сильному росту кредитного портфеля, повышению процентной рентабельности и комиссионных доходов, а также улучшению эффективности. Отчасти эти позитивные результаты были нивелированы увеличением объема резервов на возможные потери по ссудам. В целом банк уверенно идет к выполнению прогноза, предусматривающего рост чистой прибыли в 2007 году на 70%. KKB планирует зарегистрировать 200 млн. новых акций в ожидании высоких темпов роста суммы активов.

Объем ссудной задолженности увеличился с начала года на 9.4% против роста на 9.7% в среднем по банковской системе Казахстана. Кредитование строительства коммерческой недвижимости выросло на 30% с начала 2007 года, тогда как сумма кредитов физическим лицам подскочила на 22.5%.

Розничные кредиты составляли 17.5% кредитного портфеля банка на 31 марта 2007 года, против 15% на начало этого года. Ипотечное кредитование росло параллельно увеличению портфеля розничных кредитов; на конец I квартала сумма выданных банком ипотечных кредитов составила 178.5 млрд. тенге ($1.5 млрд.).

Процентные доходы росли быстрее процентных расходов банка, что привело к повышению чистой процентной рентабельности (NIM) с 4.6% в I квартале 2006 года до 5.2% в I квартале 2007 года и росту чистого процентного дохода в 2.3 раза по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года. Чистый непроцентный доход увеличился почти вдвое по сравнению с I кварталом 2006 года до 7.6 млрд. тенге ($62.5 млн.) за счет увеличения чистых комиссионных доходов и доходов от валютно-обменных операций и торговых операций с ценными бумагами. В результате совокупная выручка банка составила 34.6 млрд. тенге ($283 млн.), увеличившись в 2.2 раза по сравнению с I кварталом прошлого года.

Несмотря на увеличение операционных расходов на 64% в годовом сопоставлении из-за увеличения штатов и расширения филиальной сети, соотношение расходов и доходов снизилось до 17.6% - самого низкого уровня за историю существования банка. KKB ожидает увеличения совокупных операционных затрат на 90-100% в 2007 году и ухудшения эффективности в этой связи.

Дополнительные резервы на покрытие безнадежной задолженности составили 9.2 млрд. тенге ($75.7 млн.), тогда как год назад банк сократил резервы на 775 млн.; увеличение резервов связано с более значительным присутствием банка на рынке розничного кредитования. Доля необслуживаемых/просроченных кредитов выросла на 0.7 п.п. в I квартале 2007 года до 1.5% в связи с тем, что один из крупнейших заемщиков, занимающийся строительством по господрядам, задержал платеж по кредиту. KKB утверждает, что к настоящему моменту этот клиент полностью закрыл все просроченные платежи, и в настоящее время доля просроченных кредитов в кредитном портфеле вновь сократилась до уровня 0.8-0.9%.

KKB планирует зарегистрировать 200 млн. новых акций к концу этого года, чтобы быть готовым к новому привлечению капитала, когда в этом возникнет необходимость. Банк утверждает, что данный шаг никак не связан с возможностью оферты на приобретение одного из турецких банков. Тем не менее, менеджмент признает, что если KKB произведет крупное приобретение, он будет привлекать как долговой, так и акционерный капитал для финансирования сделки. Мы не видим ничего плохого в привлечении капитала для финансирования быстрых темпов роста или с целью проведения привлекательного и целесообразного приобретения, при условии, что KKB не станет переплачивать за приобретаемый актив.

Основные финансовые результаты за I квартала 2007 года по МСФО млрд. тенге 2006 I кв. 07 Изм. с начала года
Потребительские кредиты 1,678,840 1,835,973 9%
Депозиты и текущие счета 687,806 733,619 7%
Всего активы 2,444,302 2,554,575 5%
NPL/кредиты, % 0.8% 1.5%
Резервы/NPL,% 578% 298%
Чистый процентный доход 11,793 26,931 128%
Чистый непроцентный доход 3,986 7,644 92%
Совокупная выручка 15,779 34,575 119%
Операционные затраты -3,716 -6,076 64%
Резервы на покрытие безнадежной задолженности -775 -9,239 1092%
Прочие резервы -728 -1,866 156%
EBT 10,729 17,421 62%
Налоги -2,988 -4,914 64%
Доли миноритариев -403 -507 26%
Чистая прибыль 7,338 12,000 64%
NIM 4.6% 5.2% 0.6pp
Эффективность 24% 18% -6pp
Ставка налогообложения 28% 28%


Источник: данные компании, оценки "Атона"

Мы считаем опубликованные результаты очень сильными и повторяем рекомендацию "Покупать" акции банка. Прогнозируемая цена на конец 2007 года составляет $26.2, что подразумевает потенциал роста котировок на 30%.

[asdfgh]

акционеры казинвеста - кто хочет прикупить облигаций но не хватает бумажек - предлагаю консолидировать портфели - пишите на kibn@mail.ru

[eseven]

Доброго времени суток, господа!
Будем ждать открытия РД, ККБ и АТФ,
есть тенденции для неплохого роста префок,
шатается потихоньку

Сообщение отредактировал eseven: 04 June 2007 - 10:48

[Maomax]

eseven (04.06.07) писал:

есть тенденции для неплохого роста префок,

опять сколько же они могут расти? Я конечно не против... особенно когда дело касается казкомовских префок

[eseven]

Maomax (04.06.07) писал:

eseven (04.06.07) писал:

есть тенденции для неплохого роста префок,

опять сколько же они могут расти? Я конечно не против... особенно когда дело касается казкомовских префок

Безусловно, советуете затариваться по полной?

[Maomax]

eseven (04.06.07) писал:

Maomax (04.06.07) писал:

eseven (04.06.07) писал:

есть тенденции для неплохого роста префок,

опять сколько же они могут расти? Я конечно не против... особенно когда дело касается казкомовских префок

Безусловно, советуете затариваться по полной?

Да я то затарился по 205 тенге, потом дозатарился по 300... у меня этих префок по самые гланды в принципе цена для покупки еще очень комфортная...

[Intellegence]

Приветствую
кто-нибудь может объяснить из чего складывается цена на привелигированные акции ККБ? есть ли догадки кто является крупным продавцом?

[Sir Wolf]

Maomax (04.06.07) писал:

eseven (04.06.07) писал:

Maomax (04.06.07) писал:

eseven (04.06.07) писал:

есть тенденции для неплохого роста префок,

опять сколько же они могут расти? Я конечно не против... особенно когда дело касается казкомовских префок

Безусловно, советуете затариваться по полной?

Да я то затарился по 205 тенге, потом дозатарился по 300... у меня этих префок по самые гланды в принципе цена для покупки еще очень комфортная...

А я их слил по 300. Надоело ждать призрачного конверта. Интересная картина, по ККБр в уставе и проспекте объявлены что они конвертируемые, а цена не растет. Зато по АТФр8 с точностью до наоборот. Еще и простые в гору потащили.

[Maomax]

Sir Wolf (04.06.07) писал:

А я их слил по 300. Надоело ждать призрачного конверта. Интересная картина, по ККБр в уставе и проспекте объявлены что они конвертируемые, а цена не растет. Зато по АТФр8 с точностью до наоборот. Еще и простые в гору потащили.

Ну я то и не ждал конверта и не жду...

[Bboy]

Ну по АТФу ситуация вобще шоколадная должна получиться

[Maomax]

Bboy (04.06.07) писал:

Ну по АТФу ситуация вобще шоколадная должна получиться

Совет директоров АО "АТФБанк" (Казахстан) отменил ранее принятое решение о размещении простых акций банка

/KASE, 04.06.07/ - АО "АТФБанк" (Алматы), являющееся листинговой
компанией Казахстанской фондовой биржи (KASE), известило KASE
официальным письмом о том, что решением Совета директоров банка от 31
мая 2007 года отменено принятое им 21 мая текущего года решение о
размещении простых акций АО "АТФБанк".

[2007-06-04]

[eseven]

Intellegence (04.06.07) писал:

Приветствую
кто-нибудь может объяснить из чего складывается цена на привелигированные акции ККБ? есть ли догадки кто является крупным продавцом?

денежная оценка акции на рынке. Различают три ее вида: номинальную, балансовую (бухгалтерскую) и рыночную. Номинальная стоимость акции - единичная доля уставного (акционерного) капитала (его части) акционерного общества, выпустившего в обращение данную акцию. Номинальная цена акции указывается при регистрации ее эмиссии или проспекта эмиссии и является отправной при продаже акций инвесторам по российскому законодательству. Балансовая (бухгалтерская) стоимость акции - величина собственного капитала за минусом заемного капитала, приходящаяся на 1 акцию. Данная ценностная оценка необходима для анализа инвестиционной привлекательности акций данной компании. Рыночная цена акции или ее курсовая цена (стоимость) - цена, по которой акция продается и покупается на фондовом рынке. Основной источник информации о рыночных ценах акций - котировки биржевого и внебиржевого организованного рынков. Если размер выплачиваемого по акции дивиденда известен, то теоретическая цена акции (Цт) может быть определена по формуле: -Д/ Цт 'гг где Д - дивиденд на акцию, р.; П - безрисковая банковская годовая процентная ставка (в долях). Если известен размер выплаченного дивиденда за прошедший год и можно спрогнозировать его возможный ежегодный прирост, то ЦТ = ДО + z) П-z где z - ежегодный прирост дивиденда (в долях). Средняя цены акций многих компаний, обращающихся на фондовом рынке, фиксируется путем расчета средних рыночных курсов и фондовых индексов. Динамика цен акций имеет важное значение для определения ее доходности. Соответственно спекуляции на рынке акций всегда были и остаются одним из основных путей увеличения доходов и капитала.

что касается крупного, то в этом-то и соль предстоящего конверта, если таково

[Bingo]

Maomax (04.06.07) писал:

Bboy (04.06.07) писал:

Ну по АТФу ситуация вобще шоколадная должна получиться

Совет директоров АО "АТФБанк" (Казахстан) отменил ранее принятое решение о размещении простых акций банка

/KASE, 04.06.07/ - АО "АТФБанк" (Алматы), являющееся листинговой
компанией Казахстанской фондовой биржи (KASE), известило KASE
официальным письмом о том, что решением Совета директоров банка от 31
мая 2007 года отменено принятое им 21 мая текущего года решение о
размещении простых акций АО "АТФБанк".

[2007-06-04]

Что за фигня происходит с АТФ ом ? Какого размещение отменили?

[Bingo]

[quote name='Intellegence' date='04.06.07' post='31233']
[2007-06-04]
[/quote]
Что за фигня происходит с АТФ ом ? Какого размещение отменили?
[/quote]

Банк должен вскоре сменить акционера. Вливание доп капитала пока отходит на второй план.
[/quote]
А почему со мной не согласовали?

[Bboy]

[quote name='Bingo' date='04.06.07' post='31234']
[quote name='Intellegence' date='04.06.07' post='31233']
[2007-06-04]
[/quote]
Что за фигня происходит с АТФ ом ? Какого размещение отменили?
[/quote]

Банк должен вскоре сменить акционера. Вливание доп капитала пока отходит на второй план.
[/quote]
А почему со мной не согласовали?
[/quote]
не просто продали, а продали 51% иносам, по моему итальянцы или французы, так что АТФ на коне..

[Intellegence]

для меня остается загадкой цена

Сообщение отредактировал Intellegence: 04 June 2007 - 14:57

[Bingo]

Intellegence (04.06.07) писал:

помоему мы все в глухой тел тут играем. насчет юникредито помоему еще на прошлой неделе все знали. для меня остается загадкой цена.

IPO интересно будет теперь? или все отменяется?

[Intellegence]

скорее будет зависеть от пожеланий хозяина. если стратегия роста остается в силе, капитала у АТФа не хватит на долго. Если бы итальянцы купили бы и допэмиссию то это сняло бы вопрос. а так, что сейчас дейтсвительно важно так это цена.

коллеги предлагаю небольшое сравнение устроить. у вас у большинства есть там экселевские таблички по оценке банков. кто какую чистую процентныу прибыль и (просто) чистую прибыль по АТФу прогнозирует.

у меня
(1) чистый процент доход (после провизий) 16,4 млрд тг
(2) чистый доход 11,2 млрд

Price/ (1) - 20
Price/ (2) - 29.3

Какие у Вас? Давайте консенсус выявим.

Сообщение отредактировал Intellegence: 04 June 2007 - 15:13

[Bingo]

Intellegence (04.06.07) писал:

скорее будет зависеть от пожеланий хозяина. если стратегия роста остается в силе, капитала у АТФа не хватит на долго. Если бы итальянцы купили бы и допэмиссию то это сняло бы вопрос. а так, что сейчас дейтсвительно важно так это цена.

коллеги предлагаю небольшое сравнение устроить. у вас у большинства есть там экселевские таблички по оценке банков. кто какую чистую процентныу прибыль и (просто) чистую прибыль по АТФу прогнозирует.

у меня
(1) чистый процент доход (после провизий) 16,4 млрд тг
(2) чистый доход 11,2 млрд

Price/ (1) - 20
Price/ (2) - 29.3

Какие у Вас? Давайте консенсус выявим.

А может им и спихнули допэмиссию? вот и тменили размещение весь банк продавать тоже не интересно

[Intellegence]

[/quote]
А может им и спихнули допэмиссию? вот и тменили размещение весь банк продавать тоже не интересно
[/quote]


да нет. тогда бы триггер твоих преимущетвенных прав на покупку сработал. То есть, тебе по закону бы должны были предложить первому (до итальянцев). Че там по прогнозам господа?