[eug]

Скажется ли девальвация тенге на инвестиционном доходе пенсионных фондов? /ГНПФ, 13.02.09/ На сайте Государственного накопительного пенсионного фонда опубликованы комментарии управляющего директора АО НПФ ГНПФ Конысбаева И.К. Начало цитаты Исагали Калыбекович, вак Вы считаете, насколько велики риски пенсионных фондов в целом и ГНПФ в частности в связи с тем, что отдельные казахстанские компании могут понести дефолты по своим ценным бумагам? - Одна из задач пенсионных фондов – иметь достаточно высокую диверсификацию вложений, т.е. иметь в своем инвестиционном портфеле достаточно много эмитентов, для того, чтобы возможный дефолт одного из них не повлиял значительно на состояние всех пенсионных активов. Любой бизнес – это определенный риск и не все компании могут выжить в конкурентной борьбе, таким образом, невыполнение своих обязательств одной из компаний – нормальное явление в бизнесе. В данной ситуации, когда происходят довольно значительные проблемы в международной финансовой сфере, то возникает риск системного дефолта, это ситуация когда много компаний не могут выполнить своих обязательств. Для предотвращения системного кризиса в казахстанской экономике, государство активно участвует в поддержке корпоративного сектора, так, как банкротство крупной компании, или финансовой структуры может повлечь за собой цепную реакцию - дефолты других компаний. Именно поэтому государство прилагает все усилия и направляет много ресурсов для того, что бы предотвратить системный кризис. Например, в инвестиционном портфеле одного из пенсионных фондов один из эмитентов обанкротился, убыток от инвестиций в ЦБ этой компании, со временем покроется прибылью по корпоративным облигациям от успешных компаний. Вот почему диверсификация инвестиционного портфеля очень важна, что как раз таки и является одним из преимуществ ГНПФ. В ниже приведенной таблице вы можете увидеть структуру инвестиционного портфеля нашего Фонда

Перечень финансовых инструментов	На 01.01.09
1. Государственные ценные бумаги РК, а также ценные бумаги, выпущенные под гарантию государства, в том числе:	40,14%
- ценные бумаги Министерства финансов РК	22,44%
- ноты Национального Банка РК	17,70%
2. ЦБ международных финансовых организаций, ЦБ иностранных государств и негосударственные ЦБ иностранных эмитентов (рейтинговая оценка не ниже «ААА»)	1,52%
3. ЦБ иностранных государств и негосударственные ЦБ иностранных эмитентов и банков (рейтинговая оценка не ниже «АА-»)	1,44%
4. ЦБ иностранных государств и негосударственные ЦБ иностранных эмитентов (рейтинговая оценка не ниже «А-»)	0,00%
5. ЦБ иностранных государств и негосударственные ЦБ иностранных эмитентов (рейтинговая оценка не ниже «BBB-»)	0,70%
6. Негосударственные эмиссионные ЦБ организаций РК , в том числе:	41,08%
- с рейтинговой оценкой эмитента или ЦБ не ниже «ВВB-»	5,03%
- с рейтинговой оценкой эмитента или ЦБ не ниже «ВВ-»	4,86%
- с рейтинговой оценкой эмитента или ЦБ не ниже «В-»	0,60%
- включенные в официальный список организатора торгов по категории - "без рейтинговой оценки первой подкатегории"	25,89%
- включенные в официальный список организатора торгов по категории - "без рейтинговой оценки второй подкатегории"	4,70%
7. Вклады в НБ РК и в банках второго уровня РК, в том числе:	10,23%
- в банках, имеющих рейтинговую оценку не ниже «BBB »	0,00%
- в банках, имеющих рейтинговую оценку не ниже «BB-» по S&P, или "kzBBB"	6,51%
- в банках, имеющих рейтинговую оценку не ниже «B-»	3,72%
8. Прочие активы	2,10%
9. Остаток денег на счетах	2,79%
Итого:	100%

Как вы видите, структура портфеля ГНПФ состоит в основном из надёжных финансовых инструментов, что имеет особое значение в условиях нынешней финансовой нестабильности. Резюмируя можно сказать, что с учетом нынешней ситуации, риски пенсионных фондов, связанные с тем, что отдельные казахстанские компании могут понести дефолты по своим ценным бумагам, существуют, но государство активно снижает эти риски. В качестве стабилизирующих мер, направленных на снижение инвестиционных рисков пенсионных фондов, Правительством, в упреждающем плане предусмотрены компенсаторные механизмы, обеспечивающие доходность по пенсионным вкладам населения. Как скажется проведенная девальвация тенге на инвестиционном доходе пенсионных фондов? И будет ли ГНПФ пересматривать инвестиционный портфель? - Девальвация тенге приведет к тому, что казахстанские активы станут доступнее, или так сказать дешевле для иностранных инвесторов, с этой стороны – девальвация положительно скажется на активах пенсионных фондов. Существующий равновесный уровень тенге позволит казахстанской экономике быстрее справиться с текущим кризисом. Как мы все уже знаем, обесценивание тенге произошло после того, как девальвировали валюты основных торговых партнеров Казахстана, т.е. на данный момент девальвация тенге - это процесс корректировки равновесного курса нашей валюты с другими мировыми валютами. Как я уже говорил, снижение уровня тенге, это один из факторов, который может повлечь за собой приток инвестиций в казахстанскую экономику, а приток инвестиций - это всегда оживление деловой активности, увеличение рабочих мест, повышение доходов и как следствие увеличение инвестиционного дохода пенсионных фондов РК. В нашем фонде есть инвестиционная стратегия, которой мы придерживаемся. Одна из ее важных составляющих – это диверсификация валютной составляющей. ГНПФ опираясь на эту стратегию, в течение последнего полугодия увеличивал долю валютного портфеля. Конец цитаты [2009-02-15]

Сообщение отредактировал eug: 15 February 2009 - 17:40