Ответить
Что мешает БТА Банку генерировать прибыль? Какой пакет акций может купить ЕБРР, если сделка с Альянс банком состоится? На эти и другие вопросы LS отвечает директор Fitch Ratings по финансовым организациям Максим Миллер.- Максим, в некоторых казахстанских СМИ обнародована информация о том, что у БТА Банка огромные убытки, и фактически банк на грани банкротства. То есть, сегодня это «пустой колодец», в который активно закачивали деньги, но выхлопа так и нет?
- Вполне подходящая фраза – «пустой колодец». В том плане, что банк структурно убыточен.
Структура баланса в данный момент такова, что БТА не может генерировать положительную чистую процентную маржу. При этом банку требуется осуществлять инвестиции, выплачивать зарплаты, платить консультантам, аудиторам и так далее. В этом плане БТА – «пустой колодец».
Похожая ситуация и в Альянс банке. В обоих случаях это связано со структурой баланса и со структурой бизнеса в целом.
Первый фактор: на балансе обоих банков в большом объеме находятся облигации госфонда «Самрук-Казына», по которым платятся мизерные проценты. Насколько мы понимаем, убрать их с баланса не представляется возможным – облигации были частью соглашений по реструктуризации пассивов банков в прошлом году.
Второй фактор связан с тем, что последние два года менеджмент занимался не столько развитием бизнеса и работой с проблемной задолженностью, сколько реструктуризацией собственных обязательств [банка] и судебными разбирательствами с бывшими акционерами и менеджментом. Поэтому кредитный портфель, который находится сейчас на балансе, генерирует достаточно очень мало реальных процентных доходов.
Кроме того, неясны перспективы по дальнейшему развитию банка. Кредитный бизнес продолжает стагнировать.
На данный момент сложно судить о способности банка и команды менеджеров развивать банковский бизнес.
В целом я склонен верить, что, с учетом благоприятной макроэкономической ситуации в стране, у подобных банков есть шанс в долгосрочной перспективе выстроить прибыльную бизнес модель, хотя вероятно, что для этого понадобятся дополнительные вливания капитала и/или значительные восстановления провизий и серьезные структурные изменения.
Но на данный момент ситуация такова, что существующей структурой баланса [банк] генерирует лишь убытки.
- А есть ли смысл Сбербанку покупать БТА?
- Мое мнение – скорее нет, чем да. Здесь первоочередной вопрос – это вопрос цены.
Учитывая неопределенность со стоимостью кредитного портфеля БТА и его способностью генерировать прибыль, реальная ценность банка для стороннего покупателя, вероятно, значительно ниже ожиданий Самрук-Казыны, которая, как минимум, хотела бы вернуть свои инвестиции в банк.
- А как вы оцениваете возможную покупку Альянс банка ЕБРР?
- ЕБРР – международный институт, который приобретает, как правило, небольшие пакеты в банках – не более блокирующего пакета в 25%.
- Вы сказали, что казахстанские банки остаются зависимыми от ситуации на мировых сырьевых рынках…
- Действительно, основной риск – это цены на нефть. Пожалуй, все рейтингуемые нами банки в Казахстане остаются крайне уязвимыми к падению цен на нефть. В случае негативного макроэкономического сценария я бы ожидал значительного увеличения проблемной задолженности даже по сравнению с текущими очень высокими уровнями.
Есть надежда, что в случае сохранения нынешней макроэкономической ситуации заемщики смогут рекапитализировать сами себя за счет растущих прибылей и «вырасти из долга». Это базовый сценарий для нас в настоящий момент. Если он не оправдается, я бы предположил, что понадобится еще один раунд рекапитализации практически всех казахских банков или корпоративного сектора. Возможно, придется списывать и половину портфеля, или просто быть «зомби банком» и ждать улучшения макроэкономической ситуации.
Сообщение отредактировал eug: 05 May 2011 - 19:34
Цитата
