[eug]

Fitch подтвердило рейтинговые оценки АО "Страховая компания "Amanat Insurance" (Казахстан), прогноз "Стабильный"

/Fitch Ratings, Лондон-Москва, 30.03.12, перевод с английского Fitch
Ratings, заголовок KASE/ - Fitch Ratings подтвердило рейтинги
Акционерного Общества "Страховая Компания "AMANAT INSURANCE", Казахстан,
(далее - "AMANAT"): рейтинг финансовой устойчивости страховщика ("РФУ")
по международной шкале на уровне "B-" и РФУ по национальной шкале
"B+(kaz)", а также пересмотрело прогноз по рейтингам с "Негативного"
на "Стабильный".

Пересмотр прогноза на "Стабильный" отражает устранение регулятивного
риска после проведения повышения капитала в 4 кв. 2011 г. и укрепления
регулятивной маржи платежеспособности до 140% в конце февраля 2012 г.,
в то время как во 2-3 кв. 2011 г. этот показатель лишь незначительно
превышал минимальный требуемый коэффициент. Основываясь на своих
внутренний расчетах, Fitch по-прежнему считает, что скорректированный
на риск капитал компании является сильным для ее уровня рейтинга.

Для устранения давления на регулятивную капитализацию единственный
акционер AMANAT провел взнос капитала в размере 360 млн. тенге в 4 кв.
2011 г., на год позже, чем планировалось первоначально. Такое увеличение
в умеренной степени улучшает мнение Fitch о значимости компании для ее
акционера. Однако ожидания агентства в отношении предоставления AMANAT
потенциальной поддержки в случае необходимости в будущем остаются низкими.

Fitch по-прежнему выражает обеспокоенность по поводу тенденций
андеррайтинговых показателей у страховщика, поскольку комбинированный
коэффициент ухудшился в 2011 г. до 113% с 85% в 2010 г. под давлением
всех компонентов данного показателя, включая уровни убытков,
аквизиционных и административных расходов. Fitch признает, что некоторые
факторы такого ухудшения имели разовый характер, в частности изменения
в методологии резервирования, введенные регулятором с 2011 г., что
в значительной мере привело к росту коэффициента убыточности до 36%
в 2011 г. с 18% в 2010 г.

В то же время агентство продолжает наблюдать растущий дисбаланс
в структуре комбинированного коэффициента AMANAT, основным составляющим
которого стал коэффициент расходов с долей в 53% в 2011 г. относительно
уже высокого уровня в 47% в 2010 г. Рост аквизиционных расходов, хотя
и оказывает меньшее влияние на комбинированный коэффициент, также похоже
имеет более системный характер для страховщика и потенциально может
отражать рост расходов на привлечение бизнеса после периода
нестабильности в 2009-2011 гг. Fitch полагает, что уровни расходов
представляют собой одну из основных сложностей для новой команды
менеджмента AMANAT, назначенной в 4 кв. 2011 г., и для выполнения задачи
по реорганизации портфеля и улучшению андеррайтингового результата.

Среди ключевых факторов для повышения рейтинга компании Fitch будет
рассматривать значительное улучшение показателей страховой
деятельности в сочетании с ограничением уровней расходов, успешной
деятельностью нового менеджмента и повышением готовности акционера
поддерживать компанию.

И, наоборот, если андеррайтинговые показатели компании останутся
слабыми, а новая команда менеджмента не сможет добиться укрепления
операционных показателей, это будет рассматриваться как фактор
давления на рейтинги в сторону их понижения.

AMANAT - средняя по размеру казахстанская компания, занимающаяся
страхованием иным, чем страхование жизни. Общий объем собранных
премий в 2011 г. составил 5,2 млрд. тенге, а совокупные активы
были равны 4,9 млрд. тенге на конец 2011 г.

Контакты:
Первый аналитик, Анастасия Литвинова, Директор +7 495 956 7082
Второй аналитик, Дмитрий Залесский, Аналитик +7 495 956 5570
Председатель комитета, Крис Уотерман, Управляющий директор
+44 20 3530 1168

Контакты для прессы:
Анна Быкова, Москва, тел.:+ 7 495 956 9903/9901,
anna.bykova@fitchratings.com

[2012-04-02]