[eug]

Fitch присвоило рейтинговые оценки АО Дочерний Банк "Альфа-Банк" (Казахстан), прогноз "Стабильный"

/Fitch Ratings, Лондон-Москва, 19.06.13, перевод с английского Fitch Ratings,
заголовок KASE/ – Fitch Ratings присвоило АО ДБ Альфа-Банк (Казахстан)
(далее – "Альфа-Банк Казахстан") долгосрочный рейтинг дефолта эмитента
("РДЭ") на уровне "B+" со "Стабильным" прогнозом. Полный список
рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЙ
ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ

Долгосрочные РДЭ и национальный рейтинг Альфа-Банка Казахстан
основаны на его рейтинге устойчивости "b+". Рейтинг устойчивости отражает
небольшую клиентскую базу банка, высокие уровни концентрации по
отдельным клиентам на обеих сторонах баланса, значительные темпы роста
в относительно высокорисковой среде и некоторую неопределенность,
связанную с планами дальнейшего развития, на что в какой-то момент могут
повлиять потенциальные новые приобретения банков в Казахстане
акционерами Альфа-Банка Казахстан.

В то же время в качестве позитивных факторов рейтинги учитывают хорошие
уровни прибыльности, чему способствуют низкая средняя стоимость
финансирования, достаточно сильное качество активов согласно отчетности,
хорошие на сегодня ликвидность и фондирование, а также существенная
капитализация.

По мнению Fitch, благоприятными факторами для качества кредитов банка
являются значительный опыт менеджмента по кредитованию корпоративных
клиентов на внутреннем рынке, а также внешний контроль за деятельностью
банка со стороны конечной материнской структуры, базирующейся
в Люксембурге компании ABH Holdings S.A. (далее – "ABHH", нет рейтинга).
Проблемные кредиты (с просрочкой более 90 дней) находились на низком
уровне 0,6% всех кредитов в конце 2012 г., а реструктурированные кредиты
составляли лишь 0,5%.

Однако качество активов может оказаться под давлением по мере
расширения деятельности банка на более высокорисковые рыночные
сегменты, включая розничный. Fitch также указывает на значительный объем
долларовых кредитов (27% валовых кредитов на конец 2012 г.), которые
могут быть чувствительными к какому-либо потенциальному ухудшению
операционной среды.

Кредитный риск сглаживается за счет существенной в настоящее время
способности абсорбировать убытки. Альфа-Банк Казахстан мог бы увеличить
резервы под обесценение кредитов до 19% всех кредитов к концу 2012 г., до
того как показатель регулятивного капитала первого уровня сократился бы до
минимального требования в 5%.

Позиция ликвидности является комфортной с учетом хорошего запаса
ликвидных активов, которые (за вычетом потенциальных потребностей
в денежных средствах на 2013 г.) покрывали все депозиты на 31% в конце
2012 г. В то же время возможно возникновение рисков рефинансирования
в случае изъятия средств крупнейшими вкладчиками, так как на топ-20
депозитов приходилась существенная доля в 45% всех обязательств банка
в конце 2012 г. Данные моменты обеспокоенности также потенциально
сглаживаются за счет возможностей по рефинансированию в банках группы.

Показатель "основной капитал по методологии Fitch/взвешенные риски" был
хорошим на уровне 19% на конец 2012 г. после взноса капитала в размере
30 млн. долл. в 2012 г. и ввиду сильного генерирования капитала за счет
прибыли в последние годы. Мнение Fitch о капитализации учитывает
ожидаемый банком взнос капитала в размере 40 млн. долл. в 2014 г., а также
возможность дополнительных взносов в зависимости от возможностей роста.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ

Рейтинг поддержки "4" отражает мнение Fitch об ограниченной вероятности
поддержки, которая при необходимости может быть получена от владельца
100% обыкновенных акций Альфа-Банка Казахстан, российского ОАО Альфа-
Банк ("BBB-"/прогноз "Стабильный"/"bbb-"), и от Альфа-Групп. По мнению
Fitch, поддержка может быть предоставлена ввиду общего бренда у Альфа-
Банка Казахстан и других структур группы, что может обусловить
потенциальные репутационные риски в случае какого-либо дефолта у Альфа-
Банка Казахстан, а также с учетом небольшой стоимости поддержки, которая
может быть необходима.

В то же время Fitch рассматривает готовность Альфа-Банка оказывать
поддержку как ограниченную, поскольку (i) он владеет акциями Альфа-Банка
Казахстан в интересах ABHH, которой переданы контроль и права голоса
в соответствии с опционом "колл", дающем ABHH возможность приобрести
акции Альфа-Банка Казахстан до конца июня 2014 г. (это соглашение может
быть пролонгировано), (ii) насколько известно Fitch, операционная
интеграция между Альфа-Банком и Альфа-Банком Казахстан является
ограниченной, и (iii) Альфа-Банк в настоящее время имеет ограниченную
гибкость по регулятивному капиталу, и ему потребуется вычитать какие-либо
дальнейшие вложения в дочерние компании из своего регулятивного
капитала.

На поддержку от других структур Альфа-Групп, по мнению Fitch, также не
всегда можно полагаться ввиду (i) небольшого на сегодня размера Альфа-
Банка Казахстан, что делает его менее стратегически значимым в сравнении
с другими основными активами группы, (ii) ограниченной истории банка,
и (iii) некоторого риска, что поддержка может не быть оказана при определенных
обстоятельствах, в особенности при сценарии системного финансового
кризиса в Казахстане. При этом учитывается, что со стороны ABHH не была
оказана полная поддержка украинской дочерней структуре ПАО Альфа-Банк
("B-"/прогноз "Стабильный"/"cc") в 2008 г., когда последняя
реструктурировала свой долг вместо его погашения при наступлении сроков.
При этом, Fitch в настоящее время рассматривает вероятность системного
кризиса в Казахстане как более низкую, чем в Украине, и, следовательно,
полагает, что существует более низкая вероятность возникновения
обстоятельств, при которых Альфа-Групп примет решение не предоставлять
поддержку Альфа-Банку Казахстан относительно ПАО Альфа-Банк. Данный
момент отражен в более высоком рейтинге поддержки у Альфа-Банка
Казахстан ("4", у ПАО Альфа-Банк: "5").

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ

Долгосрочные РДЭ, национальный рейтинг и рейтинг устойчивости могут
быть понижены в случае существенного ухудшения качества активов,
капитализации или структуры фондирования. Для повышения рейтингов
необходимы улучшение операционной среды, более длительная история
устойчивых показателей и более широкая клиентская база.

Рейтинг поддержки может быть понижен, если Альфа-Банк Казахстан не
получит своевременную поддержку при необходимости. Потенциал
повышения рейтинга поддержки в настоящее время ограничен.

Проведенные рейтинговые действия:

Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной валюте
присвоен на уровне "B+", прогноз "Стабильный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте присвоен на уровне "B"

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте присвоен на уровне "B+", прогноз
"Стабильный"

Национальный долгосрочный рейтинг присвоен на уровне "BBB(kaz)", прогноз
"Стабильный"

Рейтинг устойчивости присвоен на уровне "b+"

Рейтинг поддержки присвоен на уровне "4".

Контакты
Первый аналитик, Роман Корнев, Младший директор +7 495 956 7016
Второй аналитик, Антон Лопатин, Младший директор +7 495 956 7096
Председатель комитета, Александр Данилов, Старший директор
+7 495 956 2408
Контакты для прессы:
Юлия Бельская фон Телль, Москва, тел.: + 7 495 956 9908/9901,
julia.belskayavontell@fitchratings.com

[2013-06-20]