[Assylkhan.K]

Kaz Minerals - спекулятивная покупка

По нашим прогнозам, цена на медь будет постепенно расти в ближайшие годы. Мы ожидаем, что средний рост составит 6-9% в год в 2016-18гг. и стабилизируется на уровне 6 500 долларов за тонну. Мы также ожидаем, что средняя цена на золото и серебро в ближайшие пять лет будет выше текущего уровня на 8% и 16%, соответственно.

Производство катодной меди увеличится в 3 раза к 2018 году по сравнению с 2014 годом. Увеличение произойдет за счет запуска производства на месторождении Бозшаколь (1кв 2016) и Актогай (4кв 2015 год из окисленной руды и 2017 год из сульфидных руд). На сегодняшний день потенциальный объем подсчитанной и предполагаемой меди в руде составляет 3.3 млрд. тон.

Себестоимость производства меди на достаточно конкурентном уровне по сравнению с аналогичными компаниями, что является сильной стороной компании. Среди слабых сторон стоит отметить высокий уровень задолженности компании. Соотношение долга к капиталу составляет 1.5х.

В 1П2015 компания получила убыток в размере млн. В период с 2016-2020гг. мы ожидаем увеличение выручки и возвращение к прибыльности компании в результате роста объемов добычи, постепенного восстановления цен на основные металлы и уменьшения себестоимости производства в результате девальвации тенге. По нашим прогнозам в 2015 и 2016гг ROAE составит 4.1% и 9.5%, соответственно.

Почему девальвация положительно влияет на Kaz Minerals? Основная часть выручки Kaz Minerals номинирована в долларах, а значительная часть расходов в тенге. Соответственно, слабый тенге выгоден для компании.
Kaz Minerals выглядит недооцененным по мультипликаторам EV/EBITDA в сравнении с похожими компаниями. Средний показатель EV/EBITDA аналогов на сегодняшний день составляет 6.65х, в то время, как у Kaz Minerals этот показатель равен 4.53х, что подразумевает дисконт в 32%.

Наша целевая цена по акциям Kaz Minerals составляет £165p (695 тенге), что подразумевает рост стоимости на 27% (31%). Рекомендация по акциям «ПОКУПАТЬ». Основным триггером для увеличения целевой стоимости акции может послужить рост цены на медь, так как акция сильно подвержена его колебаниям.


KAZ MINERALS Спекулятивная покупка

[Assylkhan.K]

Kaz Minerals - спекулятивная покупка

По нашим прогнозам, цена на медь будет постепенно расти в ближайшие годы. Мы ожидаем, что средний рост составит 6-9% в год в 2016-18гг. и стабилизируется на уровне 6 500 долларов за тонну. Мы также ожидаем, что средняя цена на золото и серебро в ближайшие пять лет будет выше текущего уровня на 8% и 16%, соответственно.

Производство катодной меди увеличится в 3 раза к 2018 году по сравнению с 2014 годом. Увеличение произойдет за счет запуска производства на месторождении Бозшаколь (1кв 2016) и Актогай (4кв 2015 год из окисленной руды и 2017 год из сульфидных руд). На сегодняшний день потенциальный объем подсчитанной и предполагаемой меди в руде составляет 3.3 млрд. тон.

Себестоимость производства меди на достаточно конкурентном уровне по сравнению с аналогичными компаниями, что является сильной стороной компании. Среди слабых сторон стоит отметить высокий уровень задолженности компании. Соотношение долга к капиталу составляет 1.5х.

В 1П2015 компания получила убыток в размере млн. В период с 2016-2020гг. мы ожидаем увеличение выручки и возвращение к прибыльности компании в результате роста объемов добычи, постепенного восстановления цен на основные металлы и уменьшения себестоимости производства в результате девальвации тенге. По нашим прогнозам в 2015 и 2016гг ROAE составит 4.1% и 9.5%, соответственно.

Почему девальвация положительно влияет на Kaz Minerals? Основная часть выручки Kaz Minerals номинирована в долларах, а значительная часть расходов в тенге. Соответственно, слабый тенге выгоден для компании.
Kaz Minerals выглядит недооцененным по мультипликаторам EV/EBITDA в сравнении с похожими компаниями. Средний показатель EV/EBITDA аналогов на сегодняшний день составляет 6.65х, в то время, как у Kaz Minerals этот показатель равен 4.53х, что подразумевает дисконт в 32%.

Наша целевая цена по акциям Kaz Minerals составляет £165p (695 тенге), что подразумевает рост стоимости на 27% (31%). Рекомендация по акциям «ПОКУПАТЬ». Основным триггером для увеличения целевой стоимости акции может послужить рост цены на медь, так как акция сильно подвержена его колебаниям.


Kaz Minerals - спекулятивная покупка

KAZ MINERALS Спекулятивная покупка pdf

Сообщение отредактировал Assylkhan.K: 15 October 2015 - 12:58

[Assylkhan.K]

До конца месяца Нацбанк намерен продать $3 млрд на валютном рынке

Сообщение отредактировал Assylkhan.K: 15 October 2015 - 13:12

[Assylkhan.K]

Нефть: оптимизм на коротке
В К-не все еще ждем нефть по 20

[Assylkhan.K]

ТЕМА НЕДЕЛИ
Валютный пожар потушен
Анна Бодрова: Ближе к Новому году степень вмешательства ЦБ в торги может сократиться в несколько раз. Позже Нацбанк будет появляться в торгах эпизодически – в периоды сильных биржевых колебаний.
Валютный пожар потушен

[[Narim]]

Assylkhan.K (15 October 2015 - 12:57) писал:

Kaz Minerals - спекулятивная покупка

Kaz Minerals выглядит недооцененным по мультипликаторам EV/EBITDA в сравнении с похожими компаниями. Средний показатель EV/EBITDA аналогов на сегодняшний день составляет 6.65х, в то время, как у Kaz Minerals этот показатель равен 4.53х, что подразумевает дисконт в 32%.

по моему несложному расчёту выходило в районе 9x пару недель назад.

[Gali]

Предлагаю публиковать только ссылки на названия статей из сайтов, а писать только свое мнение...

Директор Казкоммерцбанка: депозиты в тенге составляют всего 14%

Россия увидела вызов в выходе саудовской нефти на рынок Польши

[TRADER_2010]

Фаба (15 October 2015 - 11:15) писал:

TRADER_2010 (13 October 2015 - 18:45) писал:

из КазМинералс шортисты активно выходят: 08.10. их стало ещё меньше

Я так думаю этот сайт выдает данные с запозданием не в три дня как указано, а в 2 недели.
Иначе как объяснить, что по данным сайта во время падения и на дне фонды увеличивали позицию, а после того как отросла бумага более чем в 2 раза начали закрывать позы.

кстати и такое возможно, учитывая что мыс в лондоне с 02 по 09 октября вырос на 60%, а позы стали активно закрываться с 5-6.10.
но может это был шортокрыл? в любом случае 09.10.они снова закрывали шорты и тренд налицо.

Актогай, Бозшаколь, девал на 50% - значительно должны улучшить финансовые показатели Компании.
после девала всего лишь на 20% 11.02.2014 Мыс показывал рост примерно на 70% от додевальных уровней.
после девала на целых 50% (20.08.2015) Мыс почему-то торгуется даже ниже додевальных уровней и даже уходил неприлично низко.

низкие цены на медь, значительная долговая нагрузка были учтены в котировках накануне девала (19.08.2015)
иностранные шортисты конечно не ожидали что в Казахстане будет девал, да ещё и такой мощный - сейчас они спешно закрываются.
они шортили делая ставку на долговую нагрузку, но это инвестиции в расширение объёмов добычи и увеличение продаж и эффект от этих инвестиций мы все увидим уже в этом квартале!!

триггеры: производственный отчёт за 4квартал (запуск Актогая) и финансовая отчётность за 2полугодие (эффект от девала)

[moneymaker]

Впервые вижу такой крупный ордер в Минере
 2015-10-15_144001.png (5.67К)
Количество загрузок:: 65

[CORNER]

Assylkhan.K (15 October 2015 - 13:11) писал:

До конца месяца Нацбанк намерен продать $3 млрд на валютном рынке

есть высокая вероятность, что Нацбанк не допустит качелей..

[Фаба]

Казминералз имеет 50 дневную скользящую среднюю цену GBX 136.91. Сегодня он уже пощупал раз этот уровень. Сейчас консолидируется перед ростом. Медь растет, Китай вырос на 2 с лишним процента, фьючерсы на СиП растут - все располагает к дальнейшему росту и пробою этого уровня

[moneymaker]

Фаба (15 October 2015 - 15:20) писал:

Казминералз имеет 50 дневную скользящую среднюю цену GBX 136.91. Сегодня он уже пощупал раз этот уровень. Сейчас консолидируется перед ростом. Медь растет, Китай вырос на 2 с лишним процента, фьючерсы на СиП растут - все располагает к дальнейшему росту и пробою этого уровня

Не соглашусь с S&P. Ему еще 2000 нужно взять, а то отвалимся

[black&white]

TRADER_2010 (15 October 2015 - 14:16) писал:

Фаба (15 October 2015 - 11:15) писал:

TRADER_2010 (13 October 2015 - 18:45) писал:

из КазМинералс шортисты активно выходят: 08.10. их стало ещё меньше

Я так думаю этот сайт выдает данные с запозданием не в три дня как указано, а в 2 недели.
Иначе как объяснить, что по данным сайта во время падения и на дне фонды увеличивали позицию, а после того как отросла бумага более чем в 2 раза начали закрывать позы.

кстати и такое возможно, учитывая что мыс в лондоне с 02 по 09 октября вырос на 60%, а позы стали активно закрываться с 5-6.10.
но может это был шортокрыл? в любом случае 09.10.они снова закрывали шорты и тренд налицо.

Актогай, Бозшаколь, девал на 50% - значительно должны улучшить финансовые показатели Компании.
после девала всего лишь на 20% 11.02.2014 Мыс показывал рост примерно на 70% от додевальных уровней.
после девала на целых 50% (20.08.2015) Мыс почему-то торгуется даже ниже додевальных уровней и даже уходил неприлично низко.

низкие цены на медь, значительная долговая нагрузка были учтены в котировках накануне девала (19.08.2015)
иностранные шортисты конечно не ожидали что в Казахстане будет девал, да ещё и такой мощный - сейчас они спешно закрываются.
они шортили делая ставку на долговую нагрузку, но это инвестиции в расширение объёмов добычи и увеличение продаж и эффект от этих инвестиций мы все увидим уже в этом квартале!!

триггеры: производственный отчёт за 4квартал (запуск Актогая) и финансовая отчётность за 2полугодие (эффект от девала)

всё как то натянуто...
долг есть а потоков нет
знаю нашу расторопность бозашколь с актогаем могут опоздать в запуске да и медь как то легко вниз бегала.
китайцы могут стартануть новое валютное ослабление и опять медяшки посыпятся

[Gali]

Путин: Россия и Казахстан разрабатывают программу общего рынка электроэнергии

Примечание: Теперь понятно почему акции Кегок, как монополиста в КЗ по транспортировке электроэнергии растут...

[Gali]

Средняя стоимость электроэнергии в России около 4 рублей * 4,45 тенге = 17,8 тенге за 1 квт-ч

В Казахстане сейчас в среднем цена электроэнергии примерно 14 тенге за 1 квт-ч

Следовательно, 18 тенге (Россия) / 14 тенге (Казахстан) = 120%, т.е. теоретически возможен рост на 20% электроэнергии в КЗ только за счет выравнивания в случае общего рынка электроэнергии...

Транзитный потенциал Кегок за счет транспортировки электроэнергии в другие страны (Китай, Центральная Азия, Афганистан,Иран) тоже немалый...

Как я писал ранее есть заинтересованность российских компаний к электроэнергетической отрасли КЗ...

[Фаба]

KASE ОПРЕДЕЛИЛА ПРЕДСТАВИТЕЛЬСКИЙ СПИСОК ДЛЯ РАСЧЕТА ИНДЕКСА KASE С 01 НОЯБРЯ 2015 ГОДА
Казком выбывает

[Gali]

CORNER (15 October 2015 - 15:15) писал:

Assylkhan.K (15 October 2015 - 13:11) писал:

До конца месяца Нацбанк намерен продать $3 млрд на валютном рынке

есть высокая вероятность, что Нацбанк не допустит качелей..

Самое интересное это изменившаяся схема продажи валюты из Национального фонда...

Ранее ее выкупал НБРК и потом эмитировал тенге в экономику страны, а сейчас хотят напрямую продавать валюту на бирже и по сути изымая тенге из экономики...

Получается с одной стороны центробанк понижает риски инфляции (исключая собственную эмиссию), а с другой стороны проводит дедолларизацию экономики (повышая стоимость национальной валюты) ?

[Нуржан_АТЫРАУский]

Gali (16 October 2015 - 11:29) писал:

Самое интересное это изменившаяся схема продажи валюты из Национального фонда...

Ранее ее выкупал НБРК и потом эмитировал тенге в экономику страны, а сейчас хотят напрямую продавать валюту на бирже и по сути изымая тенге из экономики...

Получается с одной стороны центробанк понижает риски инфляции (исключая собственную эмиссию), а с другой стороны проводит дедолларизацию экономики (повышая стоимость национальной валюты) ?

100 пудов

скорее всего сейчас банки не знают что делать дальше! Они пытаются переварить это заявление, которое меня застало врасплох

[centrt]

Нуржан_АТЫРАУский (16 October 2015 - 11:43) писал:

Gali (16 October 2015 - 11:29) писал:

Самое интересное это изменившаяся схема продажи валюты из Национального фонда...

Ранее ее выкупал НБРК и потом эмитировал тенге в экономику страны, а сейчас хотят напрямую продавать валюту на бирже и по сути изымая тенге из экономики...

Получается с одной стороны центробанк понижает риски инфляции (исключая собственную эмиссию), а с другой стороны проводит дедолларизацию экономики (повышая стоимость национальной валюты) ?

100 пудов

скорее всего сейчас банки не знают что делать дальше! Они пытаются переварить это заявление, которое меня застало врасплох

думаю банки и не только банки пытаются переварить на сколько процентов это правда?

одним банкам он проедет по ушам что изымет тенге а для других банков он будет втихаря эмитировать тенге или будет выдавать из енпф. енпф ежемесячно накапливает около 100 млрдов. сейчас там уже полтрилиона кеша

[TRADER_2010]

"До конца месяца Нацбанк намерен продать $3 млрд на валютном рынке"
"Нацбанк пояснил схему конвертирования средств из Нацфонда"

- 3ярда с учётом ранее проведённых интервенций (с 16.09.) или плюсом 3ярда? сми об этом не пишут.
ЦБ почему-то перестал публиковать свои интервенции и мы не знаем сколько он потратил за 4дня этой недели: с 12 по 15.10.
с 16.09. по 09.10. интервенции составляют 1.7млрд.долларов, если прибавить неопубликованные интервенции на этой неделе, то уже 2млрд.получается.

- если банки на бирже поймут что выставленные офера - это те самые средства из Нацфонда и откажутся покупать или после вчерашней новости просто снизят активность в плане покупок, то Нацбанку ничего не останется, кроме как купить эти доллары самому,
а банки - если им нужна валюта - могут откупить дешевле когда уйдёт крупный продавец,

- госбюджет и программы Нурлыжола (куда хотят направить средства Нацфонда) сформированы в тенге и Правительству выгоднее продать доллары Нацфонда подороже.

так что не всё так однозначно куда пойдёт курс!