[eug]

«О дефолтах по негосударственным облигациям» - пресс-релиз /АФН, 08.12.09/ На сайте Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций размещен пресс-релиз № 184 «О дефолтах по негосударственным облигациям». Начало цитаты Согласно данным Государственного реестра эмиссионных ценных бумаг посостоянию на 1 декабря 2009 года общее количество действующих выпусковнегосударственных облигаций составляет 390 на общую сумму 5,016 млрд. тенге. Глобальный финансовый кризис, приведший к кризису ликвидности в финансовойсфере, повлиял на реальный сектор экономики Казахстана и, в частности, привел кпроблеме невыполнения эмитентами своих обязательств по облигациям. С августа 2008года наблюдается невыполнение обязательств по выпущенным облигациям. За полтора года 30 компаний допустили дефолт по купонным облигациям наказахстанском рынке ценных бумаг. Из них, 5 компаний (ТОО «Вишневское», ТОО«Фирма Бабык - Бурлук», ТОО «Зеренда-Астык», ТОО «Викторовское», ТОО «АгрофирмаКазэкспортастык») в настоящее время полностью погасили задолженность. Таким образом, согласно имеющейся в Агентстве информации по состоянию на 01декабря 2009 года дефолты по облигациям допустили 25 компаний по 43 выпускамоблигаций, общая номинальная стоимость которых составляет 273 975 000 000 тенге. Из них АО «Альянс Банк», АО «Билд Инвестмент Групп» и АО «Эль-Дос» по 3-мвыпускам облигаций допустили дефолт по выплате купонного вознаграждения и суммеосновного долга. По остальным 40 выпускам допущены дефолты по выплате купонноговознаграждения. Наименования эмитентов, допустивших дефолты, указаны в нижеизложеннойтаблице:

№	Наименование	№	Наименование	№	Наименование
1	АО «Казнефтехим»	11	ТОО «АкмолаКурлыс Материалдары»	21	ТОО «Холдинговая компания «Капитал Инвест»
2	АО «Досжантемиржолы»	12	АО «АльянсБанк»	22	АО «Бурлингазстрой»
3	АО «Трансстроймост»	13	АО «Астана-финанс»	23	ТОО «Алтын-Айтас»
4	АО «Роса»	14	АО «Билд Инвестмент Групп»	24	АО «БТАБанк»
5	АО «IскеСАТ Company»	15	АО «ЭЛЬ-ДОС»	25	АО «РТ-Холдинг»
6	АО «Казахская  дистрибуционная компания»	16	АО «Орнек XXI»
7	АО «GLOTUR»	17	АО «Казахстанская компания инвестиций и развития»
8	АО «Zhansaya producing»   («Алматинский ликеро-водочный завод»)	18	АО «Alma Grad Real Estate»
9	АО «Рэмикс-Р»	19	АО «TENIR-LOGISTIC»
10	АО «Комбиснаб»	20	ТОО «Центр инвестиционного развития LTD»

Из них:19 эмитентов, облигации которых были включены в списки организатора торгов:

№	Наименование эмитента	Объем зарегистрированного/ых выпуска/ов по номинальной стоимости, тенге
1	АО «Казнефтехим»	4 000 000 000
2	АО «Досжантемиржолы»	30 000 000 000
3	АО «Трансстроймост»	5 000 000 000
4	АО «Роса»	1 800 000 000
5	АО «IСКЕ САТ Company»	1 000 000 000
6	АО «Казахская дистрибуционна якомпания»	1 000 000 000
7	АО«GLOTUR»	9 000 000 000
8	АО «Zhansaya producing» («Алматинский ликеро-водочный завод»)	2 000 000 000
9	АО «Рэмикс-Р»	2 000 000 000
10	АО «Комбиснаб»	2 500 000 000
11	ТОО «Акмола Курлы сМатериалдары»	5 000 000 000
12	АО «АльянсБанк»	44 000 000 000
13	АО «Астана-финанс»	130 625 000 000
14	АО «Бурлингазстрой»	3 000 000 000
15	АО «БТА Банк»	11 250 000 000
16	АО «РТ-Холдинг»	1 300 000 000
17	АО «БИЛДИНВЕСТМЕНТГРУПП»	3 000 000 000
18	АО «Эль-Дос»	700 000 000
19	АО «Өрнек ХХI»	4 000 000 000
	Итого по зарегистрированнымв ыпускам:	261 175 000 000 тенге

При этом ценные бумаги следующих 10 компаний, к настоящему времениисключены из списков организатора торгов:

• АО «Zhansaya producing»(«Алматинский ликеро-водочный завод») ;
• АО «Бурлингазстрой»;
• АО «Билд Инвестмент Групп»;
• АО «ЭЛЬ-ДОС»;
• АО «GLOTUR»
• АО «Iске САТ Company»;
• АО «Казахская дистрибуционная компания»;
• АО «Рэмикс-Р»;
• АО «Роса»;
• АО «Трансстроймост».

6 компаний, облигации которых обращаются на неорганизованном рынке:

№	Наименование эмитента	Объем зарегистрированного выпуска, тенге
1	АО «Казахстанская компания инвестиций и  развития»	3 000 000 000
2	АО «Alma Grad Real Estate»	800 000 000
3	АО«TENIR-LOGISTIC»	1 200 000 000
4	ТОО «Центр инвестиционного развития LTD»	1 000 000 000
5	ТОО «Холдинговая компания «Капитал Инвест»	5 000 000 000
6	ТОО «Алтын-Айтас»	1 800 000 000
	Итого по зарегистрированным выпускам:	12 800 000 000 тенге

Также отмечаем, что АО «Трансстроймост», АО «Роса», АО «Казнефтехим», АО«Досжан ТемирЖолы», АО «РЭМИКС-Р» и АО «Комбиснаб», допустили повторныедефолты за соответствующие купонные периоды. При этом в рамках законодательно установленных полномочий Агентством вотношении ряда эмитентов приняты меры, а именно в целях обеспечения прав инвесторовбыли приняты решения о приостановлении размещения облигаций: АО «Zhansayaproducing» («Алматинский ликеро-водочный завод»), АО «РЭМИКС–Р», АО«Казахстанская компания инвестиций и развития», АО «КОМБИСНАБ», АО «GLOTUR»,ТОО «Центр инвестиционного развития LTD», ТОО «Холдинговая компания «КапиталИнвест», ТОО «Вишневское», ТОО «Фирма Бабык - Бурлук», ТОО «Зеренда-Астык»,ТОО «Викторовское», ТОО «Агрофирма Казэкспортастык» и АО «Астана-Финанс» В связи с погашением задолженности возобновлено размещение облигаций АО«РЭМИКС–Р», ТОО «Вишневское», ТОО «Фирма Бабык - Бурлук», ТОО «Зеренда-Астык», ТОО «Викторовское», ТОО «Агрофирма Казэкспортастык». Однако, в связи с допущением АО «РЭМИКС-Р» повторного дефолта по выплатевознаграждения за третий купонный период с 29 декабря 2008 по 29 июня 2009 года,Агентством 24 августа 2009 года принято решение о приостановлении размещенияоблигаций. Согласно предоставленной эмитентами информации основными причинамивозникновения дефолтов по облигациям является несвоевременное поступление денег отреализации продукции, снижение объема продаж, задержки ожидаемого поступленияденег от потребителей услуг. В целях устранения фактов дефолта, согласно представленной информации,эмитентами предпринимаются меры по привлечению дополнительных денежных средств,взысканию дебиторской задолженности для выполнения обязательств, проводятся встречис держателями облигаций по вопросу осуществления реструктуризации обязательств пооблигациям. Кроме того, обращаем внимание на следующие судебные процессы и решения,касающиеся эмитентов, допустивших дефолт: 1) 30 июля 2009 года Специализированный межрайонный экономический суд поАлматинской области вынес определение о принятии к рассмотрению заявления АО"Трансстроймост" о признании банкротом и возбуждении гражданского дела. Данноеопределение вступило в силу 14 августа 2009 года; 2) 22 сентября 2009 года определением Специализированного межрайонногоэкономического суда г. Алматы возбуждено производство дела о банкротстве АО«Zhansaya Producing» по заявлению АО «Reno Holding» (Luxemburg). Кроме того, поиску АО "Накопительный пенсионный фонд "БТА Казахстан" и АО "Seven Rivers Capital"эмитент выплатил задолженность на общую сумму 452.178.156 тенге. 3) АО «Жилстройсбербанк Казахстана» направило в суд исковое заявление № 21-13/9-06/4470 от 21.04.2009 к АО «Казнефтехим», ТОО «Казнефтехим-Копа», ТОО«Казхимволокно» (соответчики) о взыскании суммы купонного вознаграждения идосрочном погашении облигаций АО «Казнефтехим». В целях урегулирования отдельных вопросов, связанных с дефолтамиэмитентов, в целях защиты прав держателей облигаций, Агентством приняты следующиенормативные правовые акты: 1. Постановление Правления Агентства «О внесении дополнений иизменений в некоторые нормативные правовые акты Республики Казахстан повопросам рынка ценных бумаг» от 29 апреля 2009 года № 89, предусматривающее:

• установление условий в отношении эмитентов, предполагающихосуществить первичный выпуск облигаций, при этом данные условия различны дляюридических лиц, государственная регистрация которых осуществлена более чем за двагода до даты подачи документов, и для юридических лиц, государственная регистрациякоторых осуществлена менее чем за два года до подачи документов, и ужесточениетребований для банков второго уровня и организаций, осуществляющих отдельные видыбанковских операций, планирующих осуществить последующий выпуск облигаций;
• установление следующих превентивных мер, направленных напредупреждение дефолта и усиление прав держателей облигаций:

- введен перечень ограничений (ковенант), добровольно принимаемых эмитентами,при этом данный перечень не является исчерпывающим; - повышены требования к эмитенту об информировании держателей облигаций,уполномоченного органа о своей деятельности, в том числе об условиях выпускаоблигаций, о действиях эмитента в случаях возникновения ситуаций, близких к дефолту, ипри наступлении дефолта; - включены в полномочия представителя держателей облигаций функции поинформированию уполномоченного органа, держателя (держателей) облигаций иорганизатора торгов о случаях нарушения ограничений (ковенант), принятых эмитентом,а также по принятию мер по контролю за порядком и целевым использованием эмитентомденег, полученных в результате размещения облигаций и информирования об этомдержателей облигаций; - закреплена обязанность эмитента по информированию эмитентом держателейоблигаций о своей деятельности и финансового состояния с указанием содержанияинформации, порядка, сроков и способа раскрытия данной информации, в том числеинформирования о нарушении ограничений (ковенант), предусмотренных проспектомвыпуска облигаций; - предусмотрена необходимость подробного описания эмитентом в проспектевыпуска облигаций: 1) порядка действий эмитента и держателя облигаций при нарушении ограничений(ковенант), в том числе действий эмитента по досрочному погашению облигаций; 2) прогнозов источников и потоков денежных средств эмитента, необходимых длявыплаты вознаграждений и погашения суммы основного долга в разрезе каждого периодавыплаты вознаграждений до момента погашения облигаций. 2. Постановление Правления Агентства от 07 июля 2009 года №142 «Овнесении дополнений и изменений в некоторые нормативные правовые актыАгентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка ифинансовых организаций по вопросам рынка ценных бумаг», которым:

• регламентируются отдельные вопросы реструктуризации обязательствэмитентов (в том числе банков) по негосударственным облигациям, выпущенным натерритории Республики Казахстан, в связи со сложившейся ситуацией на отечественномфинансовом рынке, участившимися случаями дефолта, а также в целях реализацииотдельных норм Закона Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений внекоторые законодательные акты РК по вопросам совершенствования законодательстваРеспублики Казахстан о платежах и переводах денег, бухгалтерского учета и финансовойотчетности финансовых организаций и деятельности Национального Банка РеспубликиКазахстан» (далее – Закон);
• устанавливается перечень документов, представляемых эмитентами вАгентство для государственной регистрации изменений и (или) дополнений в проспектвыпуска облигаций, а также государственной регистрации последующего выпускаоблигаций, проводимых в рамках реструктуризации обязательств эмитента (в том числебанка) по облигациям.Так, в рамках постановления предусматривается возможность внесения изменения(или) дополнений в ранее зарегистрированные условия (проспект) выпуска облигациивсеми эмитентами в рамках процедуры реструктуризации (в том числе банками надобровольной основе либо в рамках меры раннего реагирования, применяемойуполномоченным органом к банку). Кроме того, возможность проведенияреструктуризации путем последующего выпуска облигаций постановлениемпредусмотрена только для банка в рамках принятой Агентством меры раннегореагирования либо для банка, в отношении которого принято решение суда ореструктуризации.В качестве основного отличия представленного пакета документов можно обратитьвнимание на необходимость представления согласия каждого держателя облигаций (либоего представителя) на изменение условий выпуска облигаций, а также принятиеобязательства не отчуждать (не обременять) облигации, обязательства перед которымипредполагается реструктурировать, до момента регистрации Агентством изменений впроспект выпуска облигаций (облигационной программы). При этом данное условие нераспространяется на случаи проведения банком реструктуризации в соответствии срешением суда, когда в соответствии с требованиями Закона Республики Казахстан «Обанках и банковской деятельности в Республике Казахстан», требуется согласиекредиторов, на долю которых приходится не менее 2/3 от объема обязательств банкаперед кредиторами, обязательства перед которыми предполагается реструктурировать.
• в целях выполнения комплекса мер, предусмотренных планомреструктуризации банка, постановление также предусматривает исключениенеобходимости соблюдения банками условий, при которых возможен последующийвыпуск облигаций, облигационной программы (в случаен обращения ранее выпущенныхоблигаций).

3. Постановление Правления Агентства от 07 июля 2009 года № 136 «Овнесении изменений и дополнений в некоторые нормативные правовые актыАгентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка ифинансовых организаций по вопросам листинга финансовых инструментов»,которым предусмотрено создание в секторе «долговые ценные бумаги» новой категории«буферная категория» для эмитентов и их ценных бумаг, которые не соответствуютлистинговым требованиям, допустили дефолт по своим обязательствам либо проводятмероприятия по реструктуризации своих обязательств. Создание данной категории обусловлено намерением предоставления эмитентамдополнительного времени для устранения несоответствий в своей деятельностилистинговым требованиям и проведения определенных мероприятий по оздоровлениюсобственного финансового положения без делистинга ценных бумаг. Одновременно, наличие данной категории позволит инвесторам продолжатьосуществлять сделки с ценными бумагами эмитентов на организованном рынке и иметьдоступ к информации о деятельности эмитента на сайте фондовой бирже. При этом накопительные пенсионные фонды и организации, осуществляющиеинвестиционное управление пенсионными активами, являющиеся крупнейшимиинституциональными инвесторами на отечественном рынке, будут вправе осуществлятьза счет пенсионных активов только сделки по продаже ценных бумаг, включенных вкатегорию «буферная категория», либо удерживать данные ценные бумаги до погашения. Наряду с этим, в связи со значительным снижением финансовых показателейлистинговых компаний, сложившихся в 2008 и 2009 годах, до преодоления основныхкризисных явлений, как на мировом, так и казахстанском рынках вышеуказаннымпостановлением предусматривается снижение листинговых требований, а именно: 1) снижены показатели собственного капитала эмитента акций по первой и второйкатегории на тридцать процентов во время его нахождения в официальном спискефондовой биржи; 2) допускается наличие чистой прибыли за два из трех последних лет во времянахождения в официальном списке фондовой биржи эмитентами акций, включенных впервую категорию официального списка фондовой биржи. 3) для включения и нахождения эмитентов и их ценных бумаг во «второйподкатегории» категории «долговые ценные бумаги без рейтинговой оценки»официального списка фондовой биржи допускается наличие чистой прибыли за один изтрех последних лет. Данное постановление было принято в целях создания возможности эмитентамулучшить свое финансовое положение без делистинга ценных бумаг, а также позволитинвесторам продолжать осуществлять сделки с ценными бумагами эмитентов наорганизованном рынке. В заключение сообщаем, что на web-сайте Агентства в разделе «Эмитенты иэмиссионные ценные бумаги» на периодической основе размещается список эмитентов,допустивших дефолт по облигациям, с указанием должностных лиц и крупныхакционеров/участников эмитентов. Конец цитаты [2009-12-08]

Сообщение отредактировал eug: 09 December 2009 - 00:27